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香港宽频收买渣甸电讯会带来什么影响?


© 由 The Motley Fool, Inc 供应

香港宽频(SEHK:1310)的购物欲仍未住手。

继客岁8月宣告收买九仓电讯(WTT)(并于本年4月尾完成)后,日前公司再发通告,指会以5000万美元,或相当于约3.92亿港元,收买Jardine OneSolution(JOS)等多个资产及营业(以下称为「 渣甸电讯」)。

当中比较重要的资产,即JOS,停止2018年的税前及税后利润分别为4,664万元及4,261万元。而通告指出,停止2018年12月31日,JOS未经考核资产净值(综合)约为4.53亿元,2018财政年度JOS未经考核EBITDA(综合)约为8,560万元。

能够见到,如果以收买价盘算,相当于EBITDA不到5倍,以2018年财政年度的市盈率(PE)盘算,则大约为9倍摆布。如计入其他「打包」的资产及营运表现,PE则稍为上升至10倍摆布。

电讯行业因为折旧及摊销等非现金付出额度大,单看纯利并不是好的量度要领,应用EBITDA更能反应电讯业于折旧及摊销前的利润。而JOS的价钱只值EBITDA不到5倍,对照其他当地电讯业的并购为低,以香港宽频收买九仓电讯时,其收买的企业代价相当于EBITDA的12倍,或收买代价的6.5倍。如果JOS将来生长稳固,置信其代价会更进一步反应。

事实上,香港宽频示意,渣甸电讯重要处置与资讯科技相干的营业,包含供应资讯科技解决方案及资讯科技参谋效劳。整合九仓电讯后,此次收买事项可加快香港宽频进步企业资讯科技解决方案市场占有率的时机。

每周一图:中国民企vs国企

© 由 The Motley Fool, Inc 提供 Chinese flag in foreground with The Bund in Shanghai in the background 每当中国经济增长放慢,企业盈利会如何削减及市场如何受损,往往会被描绘为毁灭日般情境。然而,在最近担忧中国增长下,长綫投资者应要知道,不论增速是怎样,真正的市场机会是在哪儿。 H股是被投资者广泛认知,由中国政府持有主要股份的国企,而且有可能需为「国家服务」,以确保全球第二大经济体增长。这些企业多数是处身于经济具战略性行业。 因此,若国企买入不相关业务股份,或银行被要求向特定行业贷款,有一点不用太怀疑的是,中国政府与股东利益并不太一致。下图显示出,市场对不一致性的看法。 工行(SEHK:1398)、中移动(SEHK:941)及中石油(SEHK:857)是行业中三间最大的公司,亦是国企。在过去5年的表现均负回报,自2014年8月计,中石油录得让中泪眼的63%跌幅,表现最差。 同一时期,以市值计,三间最大的民营企业,升幅十分显

公司强调,与九仓电讯整合后,企业客户已增添至约100,000名,而渣甸电讯则拥有约10,000名企业客户。因而,此次收买可进一步增添企业客户基本,同时也可向企业客户供应「一站式」解决方案。

换言之,香港宽频举行今次收买,现在是稳固其贸易电讯的气力,开辟新的营业增进点。

不过,JOS于2017年度录得凌驾400万元的吃亏,香港宽频未有泄漏2018年JOS利润大幅增进的缘由,将来仍须延续关注公司延续整合新世界电讯、九仓电讯及JOS等企业效劳后,可否延续为公司及股东制造代价。

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本文所供应的信息仅供平常参考之用,并不组成任何个人化的投资劝诱或发起。Wu Chung Pong为证监会持牌人,没持有以上说起的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019


原文衔接:https://www.msn.com/zh-hk/money/news/%e9%a6%99%e6%b8%af%e5%af%ac%e9%a0%bb%e6%94%b6%e8%b3%bc%e6%b8%a3%e7%94%b8%e9%9b%bb%e8%a8%8a%e6%9c%83%e5%b8%b6%e4%be%86%e7%94%9a%e9%ba%bc%e5%bd%b1%e9%9f%bf%ef%bc%9f/ar-AAGnEAe
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